事件：

　　3季度以来从上市银行和媒体新闻多次了解到监管层表示将通过“窗口指导”方式要求中小商业银行的资本充足率在年底之前达到10%，今日《中国证券报》亦刊登了相关信息，并称是权威人士透露，消息可靠性较高。

　　评论：

　　监管层旨在增强银行经营稳健性，多数上市银行充足率压力较小

　　多数上市银行资本充足率已逾10%，且核心资本在资本净额中占比较高监管层此次将中小商业银行资本充足率的监管比例由8%提高至10%，旨在宏观经济下滑周期中、银行利润分割环境下增强商业银行尤其是中小银行的经营稳健性，积极防范未来或有风险。根据上市银行中报和三季报提供的数据(表1)，除华夏银行(600015,股吧)、深发展、浦发银行(600000,股吧)、民生银行(600016,股吧)外，多数上市银行目前的资本充足率已经超过10%，同时核心资本充足率也均在8%以上，且核心资本占资本净额比重已超60%以上，根据银监会《商业银行资本充足率管理办法》的相关规定，未来通过发行次级债和混合资本债提高资本充足率的有效空间较大，未来受监管比例约束压力较小。

　　华夏银行增发资金10月已到位，预计年末核心资本和资本充足率将分别达7%和11%

　　华夏银行管理层在三季度业绩交流会上曾表示，华夏银行向三大股东的定向增发资金10月中旬已到位，预计年末两项充足率均将大幅提高——资本充足率将达11%，超过提高后的监管比例，且由于此次增发全额补充核心资本，即使未来资本充足率小幅收缩，也可以通过发行债券予以缓解，基本无近期再增发压力。

　　浦发和民生加快发债步伐，浦发银行亟待补充核心资本

　　11月20日浦发银行临时股东大会审议通过了公司分别发行不超过100亿的次级债和混合资本债的申请，同日民生银行临时股东大会也通过了发行不超过发行不超过50亿元的混合资本债议案，都意在尽快提高公司的资本充足率，已达到新监管比例的要求。但浦发银行三季度末核心资本占资本净额比率仅达57%，根据银监会对于“商业银行的附属资本不得超过核心资本的100%”和“计入附属资本的长期次级债务不得超过核心资本的50%”的两项要求，浦发即便如期满额发行两类债券，其次级债和混合资本债对附属资本的有效补充额仅分别为72.98和60.95亿元，发行后的资本充足率也仅达10.23%，所以浦发银行核心资本的补充要求急迫依旧，积极关注其增发重启动向及其可能对股价带来的波动影响。