据《证券日报》报道，尽管股改已历时三年半，但仍有48家没有摘掉S帽子。近日，S吉生化蜕变为“航空动力”，褪去“S”标记。上述未股改公司中，谁将搭上下一班股改“列车”？

　　12家至今未启动股改

　　根据最新发布的进展公告，在未完成股改的公司中，除S*ST北亚股改方案刚于11月18日被股东大会否决，有29家公司启动了股改程序，其中21家公司的股改方案已获股东大会通过，5家公司对此提出了董事会预案，3家公司处在股改进程中。另有6家公司则是在前一次股改方案被否后，至今未提出新的股改方案；还有12家公司至今未启动股改。

　　对于目前S股的组织成员大多属于困难户或特困户，这些公司大多是“T”族。包括S*ST光明、S*ST天发、S*ST朝华、S*ST聚友、S*ST兰光、S*ST万鸿、SST新太、S*ST天海、SST磁卡、SST秋林和S*ST湖科等。这些公司众口一词地表示，在未来一定时间是否能披露股改方案存在不确定性。

　　值得注意的，有12家“T”族成员的未股改公司至今都未出现启动股改。类此这样的公司还有S*ST兰光、S*ST光明、SST新太、SST秋林、SST磁卡、S*ST万鸿、S*ST天海、S*ST天发等。

　　谁将下一个摘“S帽”

　　谁将搭上下一班股改“列车”？股改未涉及重组且方案已获得股东大会通过的上市公司无疑最有希望，S*ST三农、S三九、S*ST生化等公司均属此类。而包括S*ST海纳在内的多家公司，股改方案尽管也已通过股东大会审议，但由于相关方案中涉及公司重组事宜，需由相关监管部门审批，因此其何时完成重组仍是未知数。S*ST星美则表示，本次股改完成后，公司第一大股东将变为外商独资企业，基于此，本次股改方案正等待商务部的审核批准意见。

　　与上述已启动股改公司不同的是，包括S上石化、SST张股、SST华新在内的6家“股改困难户”至今仍未有重新启动股改的迹象。

　　破产重整救赎S股

　　《上市公司重大资产重组管理办法》最新规定，对破产重整上市公司重大资产重组的定价机制和批准程序做出了特别规定。在未股改的公司之中，像S*ST长岭、S*ST北亚、S*ST朝华、S*ST星美、 S*ST华龙、S*ST海纳等六家公司将借“破产”重生。业内人士认为，对还未实施股改或者未启动股改的“困难户”来说，破产重整都将受益，也为股改进程提速。