业绩的大幅增长没有阻挡限售股的减持步伐。四川圣达  （000835）近一年来的业绩没有令市场失望，但是，限售股近来的连续减持却让四川圣达的投资者不免揪心。

　　四川圣达日前公告称，公司第二大股东怡威发展有限公司自7月3日发布减持信息后再次减持309万股。据本报统计，自今年5月27日四川圣达4172.29万股限售股上市流通以来，公司四家大中限售股累计减持股数共计1637万股，占总股本6.98%。

　　此次限售股的减持也是四川圣达在公布上半年业绩同比增长133.14%之后的第二次减持行为，这也让市场不得不联想到公司原料供给不足的问题。

　　四川圣达在半年报中自揭当前的困境：由于四川的煤炭储量相对比较少，今年以来焦煤供应形势更加偏紧，公司两个子公司都面临供应紧张的局面。

　　“大中限售股连续性减持在一定程度上也说明了股东对公司前景的不看好。”西南证券煤炭行业研究员徐哲分析称，四川圣达产能扩张受阻局面短期内很难改变，限于焦煤以及四川地区相对封闭的市场环境等影响，公司在整个焦化行业内属于规模较小企业，没有形成煤焦一体化的企业模式是制约公司进一步发展的主要“瓶颈”；同时，原计划作为公司新的焦煤供应基地的达州能源向上游拓展由于价格原因也没有获得进展，公司产能扩张困难重重。

　　半年报显示，四川圣达上半年在收入构成上已经没有了煤炭采选业的身影，炼焦行业已经占到公司收入的100%。由于原料焦煤价格上涨，加上运费、人工成本上涨等因素，焦炭产品成本大幅增加，公司上半年经营活动现金流出7.14亿元，同比增长100%以上。

　　限售股持续减持可能在“宣告”四川圣达向上游延伸受阻的事实。今年2月，四川圣达为解决公司控股子公司圣达焦化的原材料焦煤供应问题，就投资设立达州圣达能源有限公司，但是上述公司向上游扩张的行动却至今没有进展。

　　“外界的分析不是很有道理。”四川圣达总经理张明伟对本报记者表示，限售股连续减持与公司股权结构有一定关系。公司二、三大股东持股比例都比较高，投资时间也比较长，加上财务上有获得投资回报的要求。这些因素都使它们存在减持的愿望。