嘉宾

　　欧庆铃：万家基金管理有限公司基金管理部总监。

　　单开佳：海通证券研究所金融工程部基金高级分析师。

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　　■互动实录

　　市场缘何出现反弹

　　游客13007问：最近市场涨的不错,您怎么看待?能否持久?

　　欧庆铃：最近市场的反弹主要是因为政府促进经济增长政策导致的。

　　政府保经济增长的政策，特别是国务院常务会议推出的积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以及扩大内需、促进经济增长的十项措施，修正了投资者前期过度悲观业绩预期和流动性预期，从而促发了最近的修正性反弹行情。我们认为随着后续更多的促进经济增长的措施推出，特别是本月中央经济工作会议召开，市场信心会得到进一步提振，活跃的市场格局将延续下去。当然，后期可能的国外经济衰退和股市动荡也将对国内股市形成压力，但我们相信这种影响在目前阶段来看是局部性的，国内因素起着主导作用。

　　游客13027问：你觉得现在可以开始定投了吗？定投什么样的基金比较好？

　　单开佳：海通A股策略认为2009年A股市场将会维持一个震荡筑底的行情，处于筑底的市场中。如果市场大幅下跌的空间不大，投资者可以参与定投，获得市场的平均风险和收益。

　　游客13042问：指数基金在大部分时间是跑赢指数的？还是跑输的？

　　欧庆铃：据统计，2008年以来截至11月19日，我们的万家180产品战胜业绩基准1.1个百分点；而自2007年10月以来，战胜业绩基准2.32个百分点；追溯到2006年初以来，战胜业绩基准23.08个百分点。我们公司管理的指数基金除了达到跟踪指数的误差很小之外，在大部分时间是超越了标的指数确定的业绩基准的。从长期看，我们跑赢了业绩基准。

　　游客12988问：到底是买封基好还是开基好？听说封基会大比例分红。

　　单开佳：封闭式基金的大比例分红要在出年报以后，且分红额与已实现收益有关，目前离分红行情还有一段时间。多数封基由于存在折价率，当折价扩大到一定程度时会有折价回归的需求，此时，相对于开放式基金具有一定的缓冲垫，当然如果市场处于下跌的过程中，即使折价回归也可能导致投资者亏损。在净值相近的情况下，封基的长期投资收益可能会高于开基，但是短期很难比较。另外封基的交易成本较低。