一、市场进入盘整，短期谨慎为佳

　　上周在央行公布大幅降息的利好后，大盘高开后持续走低，成交量快速萎缩，弱势特征比较明显。再加上上市公司四季度的业绩下降可能幅度较大，全年盈利能力普遍下降，市场不具备产生大行情的基础，建议投资者短期应持谨慎态度。

　　但从长期来看，当前估值处于历史低点，也可能处于未来长期投资的一个相对低点，随着经济振兴政策的慢慢落实，经济长期向好的局面不变，因此长期投资者可逐步建仓。

　　二、股票型基金的选择

　　短线好买建议投资者应保持适度的谨慎，可根据好买四季度总体资产配置策略，控制好股票基金的仓位。从长期看，建议投资者可继续关注择配置灵活且股能力强的基金，比如易方达科讯、富兰克林弹性市值、东吴双动力、华夏策略精选灵活配置等。这些基金由于选时选股都较出色，长期来看有机会为投资者带来丰厚回报。

　　三、债券型基金、封闭式基金的选择

　　在大幅降息和存款准备金率下调后，上周债券市场强劲上涨，受基础市场反弹影响，债券基金整体上涨0.19%。由于短期央票利率下降速度较快，收益率曲线陡峭化明显，但我们认为，短期收益率曲线尚未完成正常化(陡峭化)过程。纯债券基金宜选择信用风险控制严格、组合久期较短的基金，比如建信稳定增利、国泰金龙债券基金；而由于基础市场仍将保持震荡，投资者仍需对偏债型债券基金保持谨慎。

　　上周，封闭式基金净值和交易价格表现分化。从基金增长率来看，基金科瑞和基金普惠净值呈现净增长，分别上涨0.11%和0.25%，瑞福进取和基金汉盛分别下跌3.51%和3.38%，位于跌幅前两位；交易价格来看，建信优势动力和基金天华分别上涨0.23%和0.15%，而基金兴和和基金同益分别下跌5.83%和5.17%，位于跌幅榜前两位。总的来看，上周基金交易价格下跌幅度快于净值下跌幅度，折价率扩大，以大盘封基为例，上周净值平均下跌1.81%，价格平均下跌3.84%，上周整体折价率为31.41%，比前一周扩大1.42个百分点，处于今年以来最高位。截止上周末大盘封闭式基金平均到期年限为5.91年，假设期间净值没有变化，到期年化收益率(复利收益率)7.41%，与同期定期存款相比优势明显。折价率的扩大为长期投资提供了良机，在折价率普遍扩大的情况下，建议关注基金兴华、基金裕隆等绩优封基。